Financement des PME
La difficulté rencontrée par les PME pour se financer compte parmi ces serpents de mer qui ont la vie dure. Nombreux sont les travaux et réflexions ayant pour objet de trouver des solutions de nature à permettre aux PME de financer leur création et leur développement. D’aucuns proposent des conditions plus souples d’introduction en bourse. On le sait, l’obligation de transparence qui pèse sur les entreprises cotées est telle que ces dernières consacrent beaucoup de temps et de moyens pour alimenter le marché d’informations (au demeurant pas toujours utiles à de nombreux épargnants). Dans de nombreux pays, les PME ne sont pas outillées par assumer de telles obligations. Parfois, même, les dirigeants de ces PME sont réticents à communiquer des informations sur leur entreprise, non par malignité ou esprit de dissimulation, mais par culture : le secret d’affaire, surtout lorsque l’entreprise est familiale, s’impose naturellement.
Que faire ? Attendre que les mentalités des dirigeants de PME évoluent à force de sensibilisation sur la nécessité de la transparence ? Mais tant d’actions furent engagées à cette fin par les acteurs intéressés – les autorités de marché, les bourses – et se sont révélées vaines qu’on peut légitimement se demander s’il ne conviendrait pas de changer de discours, de traiter l’introduction en bourse des PME, non pas du point de vue de ces dernières et de la révolution culturelle qu’elles doivent entreprendre, mais du point de vue de l’investisseur, de la bourse et de l’autorité. Ainsi, faudrait-il convaincre l’autorité, la bourse et l’investisseur d’oublier l’exigence de transparence qui n’est qu’une chimère, et de voir dans l’investissement PME une occasion de diversifier et de dynamiser son portefeuille. D’autres instruments, qui pourraient être utilisés pour financer les PME, exigent aussi pour prospérer, que le problème soit également poser du point de vue de l’investisseur et non plus sur le plan des obligations que la PME devrait respecter pour être éligible à de tels instruments ; tel est le cas de la titrisation ou encore du crowdfunding.
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